锦富优慢牛已来，“旗手”蛰伏待涨！量能创纪录，国防军工人气飙升，＂AI双子星＂意外杀跌

　　8月8日，A股缩量整固锦富优，三大指数全天围绕水面窄幅震荡，沪指一度再创阶段新高，两市成交额1.71万亿元，超2400只个股上涨。

　　盘面上，有色金属走势较强，COMEX黄金期货刷新历史新高，中国央行连续9个月增持黄金，有色龙头ETF（159876）场内涨逾1%。

　　科技回撤明显，人工智能方向全线杀跌，“AI双子星”——创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）场内分别下跌1.77%、2.57%。

　　分析认为，一方面可能与“旗舰股”中芯国际带头跳水有关，该公司最新发布的业绩显示，二季度毛利率环比下降；另一方面，OpenAI推出全面升级的ChatGPT-5，形成压力。

　　军工方向较为“抗跌”，国防军工ETF（512810）场内微跌0.14%，尾盘再现溢价飙升，彰显高人气。

　　在沪指接连突破、两融余额时隔十年重返2万亿元的背景下，A股慢牛主基调或已成共识。机构指出，政策红利释放、增量资金入场及产业升级共振，将支撑市场中长期向上趋势。

　　值得一提的是，作为“牛市旗手”，券商板块本轮表现尤为低调。中泰证券认为，与924相比，本轮牛市从“疯牛”转为“慢牛”，券商板块上涨斜率虽然放缓但持续性或更强。

　　短期蛰伏或不改资金看多节奏，上交所数据显示，A股顶流券商ETF（512000）近5日连续吸金超4.2亿元。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊国防军工、券商和科创人工智能几个板块的交易和基本面情况。】

　　【创纪录！国防军工ETF（512810）单周成交额创历史天量！航天科技4天3板，长城军工巨振10%继续新高！】

　　大盘缩量回调，国防军工板块日内走势震荡，代码有“八一”的高人气国防军工ETF（512810）早盘几度逆市飘红，午后走弱翻绿，尾盘再现溢价飙升，场内价格最终微跌0.14%报收，成交9226万元。

　　成份股60跌20涨，七一二跌3.67%居首，中航成飞、中航沈飞等大权重续跌逾1%。局部火热依旧，航天智装盘中触及20CM涨停，收涨10.64%，际华集团两连板，航天科技4天3板。人气股长城军工6天5板后巨振10%，收涨0.39%量价再创新高，成交73.8亿元跃升A股第4。

　　本周（8月4日-8日），国防军工板块强劲反弹，热度继续飙升。国防军工ETF（512810）场内累涨5.78%大幅跑赢市场锦富优，周内价格突破逾3年半高点，单周累计成交6.56亿元，一举刷新2016年8月22日上市以来最高纪录！

　　尽管国防军工板块近两日短线调整，但幅度较小，且局部火热依旧，板块整体交投不降反升。对此，机构分析指出，短期国防军工或受市场风险偏好影响出现波动。但从历史上看，阅兵前后国防军工各子板块均较为活跃，普遍热情高涨。

　　民生证券分析指出，2015~2019年五年间的四次阅兵，均在事件前后的阶段性时间内通过短期情绪提振和预期发酵对国防军工行情形成催化，推动板块出现脉冲式上涨。当前8月正处于阅兵前的重要时间段，建议高度重视国防军工板块机遇。

　　回归根本逻辑来看，申万宏源证券认为，十五五规划预期打开国防军工空间上限，叠加军贸开启供需共振大格局，国防军工基本面或已进入上行大周期。

　　【投军工，选“八一”】代码有“八一”的国防军工ETF（512810）兼顾传统主战力量与新域新质力量，覆盖“商业航天 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI + 可控核聚变”等诸多热门题材，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具。

　　【“旗手”低调蛰伏，与“924”相比，本轮券商行情有何不同？】

　　今日券商板块随市震荡，A股顶流券商ETF（512000）场内价格收跌0.87%，下探20日线。板块个股多数回调，仅中银证券、华鑫股份、广发证券、国信证券逆市收涨；下跌方面，财达证券、西部证券跌超2%，东方财富、中金公司等跌逾1%。

　　从市场整体趋势看，沪指久违冲上了3600点大关，并持续刷新阶段新高，今日最高上探3645.37点；此外，作为市场情绪的重要指标，两融余额站稳2万亿上方，创10逾年新高，似乎“牛市的号角”已经吹响。

　　但反观券商却表现得异常低调，本周券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数累计上涨0.84%，跑输大盘。与“牛市旗手”的称号实在不匹配。

　　究其原因，是本轮牛市与924相比，从“疯牛”转为“慢牛”。中泰证券认为，增量资金在市场犹豫中持续入市，投资者从交易性策略思维逐步转变为持股型策略思维，券商板块上涨斜率虽然放缓但持续性或更强。

　　此外，《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，对于欠配的非银板块，有望在市场情绪转折点迎来更多增量资金配置，券商或许更为受益。

　　因此当前表现也为券商后续走势提供了想象空间，券商ETF（512000）基金经理丰晨成表示，多重因素有望共同催化券商板块行情：

　　一是两融余额超过2万亿，创近十年以来新高锦富优，主题轮动、财富效应累积；

　　二是“融资买入额占市场成交比”距离去年高点（11%以上）仍有距离，市场情绪未到火爆；

　　三是今年以来券商板块涨幅落后于一致预期净利润同比增速，滞涨券商“暑期行情”仍有望持续。

　　近期已有资金密集涌入券商板块，彰显对券商后续行情的乐观预期。上交所数据显示，券商ETF（512000）已连续5日吸金，合计获净流入4.28亿元。

　　有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　【大跌原因或已找到！科创人工智能ETF（589520）重挫2.57%，机构：AI具备成为主线的两个条件】

　　市场盘整，科技方向随市回调，重点布局在国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）全天深陷水面以下，场内价格收跌2.57%，全天成交额1969.34万元，环比增长29%，交投较为活跃。

　　值得关注的是，该ETF场内宽幅溢价，收盘溢价率高达0.39%，显示买盘资金更为强势！伴随成交放量，或有资金进场埋伏！

　　成份股方面，仅航天宏图、奥普特逆市收红，其余28只个股尽墨。福昕软件领跌，跌超8%，云从科技、金山办公、合合信息跌逾6%，跌幅居前。

　　今日科创人工智能方向为何深度回调？市场分析人士指出，可能有以下因素：

　　1、随市盘整回调

　　沪指盘中再创年内新高（3645点），即将逼近去年高点，获利盘和套牢盘都在这个位置，市场整体的上涨势头有所减弱，甚至会适度盘整，而科技方向作为高弹性高波动的方向，更为敏感。

　　2、主力资金单日撤出

　　周五，科创人工智能指数重仓的计算机板块、电子板块分别获主力资金净流出106.62亿元、70.32亿元，净流出额在31个申万一级行业中居于前二，可能引发恐慌情绪。然而拉长时间来看，两个板块近20日、近60日主力资金净流入额，均居于全行业前三，仍是主力资金较长期看好的方向。

　　3、OpenAI最强模型GPT-5不及预期

　　市场可能认为，相比于之前的版本，GPT-5在智能强度、推理能力等方面，有进步，但也算不上是跨越式的，没有当初GPT-4和o1出来时惊艳。值得一提的是，8月，国产模型DeepseekR2即将推出，华为鸿蒙AI超级智能体将在8月Pura 80系列上首发上线，市场仍可积极关注。

　　后市怎么看？科创人工智能方向还能再涨吗？

　　天风证券指出，历史单边上涨行情中，启动较早，且较早完成一轮调整的主线，往往能够开启第二波涨幅，成为长期主线。AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足启动再次成为主线的两个条件：①筹码沉淀到位（拥挤度低位）；②长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演绎）。

　　国金证券表示，大模型加速端侧AI和Agent应用落地，同时，落地应用也带来网络安全需求，AI大模型自主可控已迫在眉睫，相关板块有望迎来投资布局机会。

　　【国产替代之光，科创自立自强】

　　人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（A类：024560 / C类：024561）。

　　特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。

　　风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；券商ETF及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF（512810）、券商ETF（512000）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，科创人工智能ETF华宝（589520）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！